Los rendimientos de los TES de tasa fija subieron el 16 de septiembre de 2026 a lo largo de toda la curva, con títulos negociados cerca o por encima del 12 % y algunos rozando el 13 %, después de que las comisiones económicas aprobaran el monto del presupuesto de 2027 del gobierno de Abelardo de la Espriella: $634,9 billones, el más alto de la historia. Según los analistas consultados por La República, el mercado reaccionó sobre todo a que ese presupuesto se financiará con más deuda interna. "La realidad es que plantea una emisión de deuda gigantesca", dijo Camilo Pérez, jefe de investigaciones económicas del Banco de Bogotá: este año ya se amplió la emisión en $25 billones y para el próximo se proyectan $151 billones en deuda local.
También pesan factores de afuera, como el alza de tasas de la Reserva Federal y el precio del petróleo. Jairo Bautista, exdirector de presupuesto de Hacienda, recordó que la curva había bajado a niveles cercanos al 11 % con la llegada del nuevo gobierno y su anuncio de austeridad, pero que "desde la presentación del presupuesto, la inconsistencia del plan financiero y el último pronunciamiento del Carf, nuevamente se generó incertidumbre en el mercado".